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中新网7月13日电 (财经频道 种卿)今日，国家统计局将公布2011年上半年国民经济运行情况，除备受关注的二季度GDP增速数据外，还包括居民收入和固定资产投资在内的其他经济数据。此前，市场普遍预测二季度GDP增速将会继续放缓，维持在9.5%左右。
值得关注的是，本月7日，统计局为避免数据提前泄密，决定自今年7月起将月度和季度统计数据的发布时间提前2-3天。因此，原定于7月15日召开的上半年中国国民经济运行情况发布会提前至13日召开，且在召开第二季度新闻发布会前，以新闻稿形式在国家统计局官方网站发布相关数据。
相较预测6月CPI破“六”的毋庸置疑，二季度GDP数据的预测似乎只有精确到小数点后一位才能看出分歧，并且，在预测GDP下半年走势和全年GDP走向方面，各大机构和专家们的意见也有所不同，呈现出了两种截然相反的观点。
6月CPI增幅6.4% 是否见顶引争论
根据此前统计局提前发布统计数据的规定，6月的居民消费指数(CPI)于7月9日正式发布，数据显示6月CPI同比上涨达6.4%，食品价格上涨14.4%，其中，猪肉价对CPI的贡献高达21.4%。
继蔬菜之后，猪肉又成了领涨居民消费水平的又一“出头鸟”，对于未来食品价格走势专家们给出了不同观点。国务院发展研究中心宏观经济研究员张立群认为，“破六”更多是去年下半年以来，连续涨价的翘尾因素在今年上半年积累的滞后反应，翘尾因素已经达到顶峰。他特别指出，不少新涨价因素在国家调控作用下正在收敛。
与此同时，国家行政学院决策咨询部研究员王小广在接受中新网财经频道访问时也强调，CPI破“六”已达到了年内顶点，并不意味着中国进入了高通胀时代。领涨CPI的食品因素与货币的关系较弱，由于前几年积极货币政策的推动，货币量激增甚至有些滥发，但总体不会导致长期的通货膨胀，此次CPI的攀升主要还是由猪肉价格的阶段性上涨所致。
虽然多数机构和专家都表示，CPI已经达到了年内顶点，下半年将有所回落的预测几成共识，但仍有一些人对此表示了质疑。兴业银行鲁政委就认为，6月通胀难言见顶，自2010年7月至今绝大部分月份的CPI环比都高于正常月份的水平。从环比观察，仍未见到CPI出现下降苗头。
“我国货币政策正在发挥效果，通胀的走势正在放缓。”中银国际首席经济学家曹远征认为，尽管6月份我国CPI同比涨幅创3年来新高，但核心通胀率即剔除核心农产品和能源的通货膨胀指数其环比正在下降，货币政策抑制通胀是有效的。
二季度GDP增速或下滑 中国经济需要“放缓”
据统计局今年三月发布的第一季度国民经济运行情况显示，2011年第一季度国内生产总值(GDP)达96311亿元，比去年同期增长9.7%。同时，根据近期官方发布的中国制造业采购经理指数(PMI)数据已经连续3个月回落，市场普遍预测二季度GDP同比增幅将弱于一季度的9.7%。
“未来1-2年，中国GDP肯定不会下降。”中国社科院世界经济与政治研究所副所长何帆(微博)在近期表示，从今年全年的情况看，今年GDP绝对不会太低，一定在9.5%以上甚至可能达到10%。他强调指出，GDP的下滑趋势，并不说明中国经济就开始走下坡路了，而是意味着中国经济通过宏观调控已处于一个较为正常的水平。
兴业银行研究总监鲁政委也表示在，在影响二季度GDP走势的因素中，除城镇固定投资在保障房、农村水利建设和前两年已开工项目的支撑下可能一枝独秀外，消费、出口预计都会继续回落。预计第二季度单季GDP同比增速在9.5%左右。
与此形成对比的是，一些专家学者并不赞同二季度GDP可继续回落的预测。王小广就表示，今年第二季度GDP增速或高于一季度的9.7%，预计在10%-10.2%之间。他指出，原因主要有两点：一是今年第二季度的贸易呈现顺差，对GDP的走势属于正贡献，而在第一季度呈现的贸易逆差，因此二季度出口对GDP增速的贡献肯定要强于一季度；二是4-6月的投资是加快的，对GDP增速也将产生促进作用。
无独有偶，华泰联合证券也预计二季度GDP同比将会增长9.8%。该券商认为，需求扩张放缓的势头在二季度表现并不明显，固定资产投资对经济增长的推动有所加强，贸易顺差对经济增长贡献提高，在较低的基数作用下，二季度的GDP增速将比一季度略高。
此外，对于中国经济增速是否会放缓的疑问，王小广表示，中国经济增速的放缓有助于经济模式的转型、控制通胀和解决中小企业融资难等相关问题，是有利于中国经济合理化发展的。他认为，中国经济增速维持在8%左右是最为合适的选择，也是经济健康发展的标志，而不是所谓的减少刺激经济增长因素后的“硬着陆”。
但从实际运行的角度看，中国经济增速的放缓也并非像想象中那么容易，中国社科院世界经济与政治研究所副所长何帆就表示了对政府投资的担忧。他认为，政府投资对GDP的走势起到很重要的作用，首先，今年是“十二五”开篇之年，很多新型战略产业今年开工。另外是保障住房，今年目标是新开工1000万套，但到5月份只有30%开工，估计很大部分都在今年下半年，所以在下半年政府的投资会不断强劲。
所以，何帆预测，在未来1-2年，中国GDP肯定不会下降。如果GDP降不下去，就会带来另外一个问题，就是物价的控制和通货膨胀，这就解释了为什么在政府工作报告里面谈到的首要任务依然是通货膨胀。
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猪肉“绑架”CPI 股指回探“踏”实反弹基础
表面看，此轮反弹高度受制于通胀高企带来的政策调控预期不确定性。但从近期活跃的信息分析，导致通胀高企的主要原因已经逐渐明朗，下半年通胀将从高位逐渐回落，政策或有部分松动。但由于影响市场的一些因素还可能出现反复，市场需经过短期调整踏实反弹基础后，才能继续维持震荡上行态势。
在当前市场缺少趋势性机会的情况下，重点可把握一些基本面确定性较强的个股。建议研究上市公司业绩中的“含金量”，注重挖掘受益政策支持、产能扩张、业绩增长后劲十足的公司，在新兴战略产业与周期类板块中寻找机会。具体投资品种，建议关注中小盘中含高送转题材的个股，主要考虑总股本小于10亿股、每股公积金大于5元、每股未分配利润大于1元且中报业绩预增的中小盘个股。另外关注受政策支持的水利、建材，以及业绩增长突出的化工、大消费板块的龙头个股。
猪肉“绑架”CPI
6月CPI创出近三年新高，除翘尾因素之外，其中最主要的就是由于猪肉价格大幅上涨并导致食品价格超预期，所谓猪肉“绑架”了CPI。但这种超预期不具可持续性。其理由有三：一是涨幅空间有限。经过连续上涨后，当前猪粮比、仔猪和母猪价格比均已攀升至接近历史高点的水平，而最近两周环比涨幅开始回落，所以未来猪肉上涨空间比较有限；二是涨跌时间周期将再发挥作用。因为用猪价波动蛛网模型来分析，如果以3年为一个完整周期，则会呈现显著的18个月上涨与18个月下跌的完全对称走势。此轮猪价加速上涨始于2010年6月，预计到2011年下半年开始逐渐回落，这是可预期的猪价涨跌规律。三是政策调控加力。近期调控物价，特别是稳定猪肉价格已提高到政策重点关注层面，加大生猪养殖增加生猪供应，将在可预见的时间内扭转猪肉供需紧张状况。
另外，通胀高企也与货币超发有一定关系。但据最新公布数据，6月末广义货币M2余额同比增长15.9%，狭义货币M1余额同比增长13.1%，保持在相对合理的范围之内，再加上外围输入型通胀压力的进一步缓解，下半年通胀走势将逐步回落。
反弹基础尚需“踏”实
当政策面和基本面受不确定性因素影响较大时，<
